Een van de moeilijkste dingen van de Shanghai-lockdown, zegt een contactpersoon die de afgelopen twee weken met haar vader in een klein appartement is opgesloten, is de onzekerheid. Ze brengt haar dagen door op WeChat-berichtengroepen, probeert voedselbestellingen in bulk te coördineren, of kijkt uit het raam om te zien waar de autoriteiten de rode lijnen van hun cordon sanitaire hebben geplaatst, die bewoners niet mogen overschrijden. Er is weinig andere informatie, meldt FT.

Sociale media tonen een stad aan de rand. Bewoners schreeuwen vanaf hun balkons en eisen voedsel. Drones zenden berichten uit waarin wordt geëist dat ze naar binnen terugkeren. Duizenden positief geteste mensen worden opeengepakt in isolatiecentra.

Dinsdag beval het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken niet-essentiële werknemers om het consulaat in de stad te verlaten vanwege “willekeurige handhaving van lokale wetten en Covid-19-gerelateerde beperkingen” .

Het is een van de zwaarste lockdowns van de hele pandemie. Het zal gevolgen hebben voor de economieën van Shanghai, China en de hele wereld. Toch gebeurt het in een tijd waarin in Europa en de VS veel mensen aan hun derde of vierde infectieronde zitten en klaar zijn om de hele zaak te negeren. Het risico bestaat daarom dat ze de grote gevolgen missen van wat er in de grootste stad van China gebeurt.

Drie economische effecten vallen op: op toeleveringsketens, op China’s eigen groei en op het interne debat over hervormingen in het land.

Een van de grootste inflatieschokken die de wereldeconomie in de begindagen van de pandemie trof, was de verstoring van de toeleveringsketen als gevolg van vertragingen in de scheepvaart in havens. Shanghai is de grootste haven ter wereld. Hoewel de terminals in een “gesloten lus”-bubbel werken – waar het personeel geen contact heeft met de buitenwereld – zijn er problemen met de logistiek in de hele regio, dus schepen beginnen in de wateren voor de kust in de rij te staan ​​terwijl ze wachten om te laden of lossen. Fabrieken in Azië zullen moeten wachten op onderdelen. Europa en de VS zullen de verstoring voelen met een vertraging van enkele weken of maanden.

Dat zal zich manifesteren als een inflatieschok op een moment dat westerse economieën al te veel andere hebben om mee om te gaan, van de stijging van de grondstoffenprijzen als gevolg van de oorlog in Oekraïne tot hun eigen verstoringen van de arbeidsmarkt na de pandemie.

De impact zou minder ernstig moeten zijn dan in 2020 of 2021, omdat de nieuwe vertragingen zullen toeslaan op het moment dat eerdere tekorten aan de bevoorrading verdwijnen, maar het zal op zijn minst extra onzekerheid toevoegen aan een toch al verwarrende prijsomgeving voor belegerde centrale banken.

Binnen China zal de afsluiting van het commerciële kapitaal een escalerend effect hebben op de groei, en premier Li Keqiang heeft de afgelopen week herhaaldelijk alarm geslagen. De econoom Jingjing Chen van de Tsinghua University en collega’s hebben trackinggegevens van 1,8 miljoen langeafstandsvrachtwagens gebruikt om de economische impact van de stadssluitingen in China te bestuderen. Het vrachtverkeer naar een stad daalt met ongeveer 60 procent wanneer een stad volledig wordt afgesloten; door die effecten in een handelsmodel te verwerken, konden ze de overloopkosten elders inschatten.

Een lockdown van een maand in Shanghai – dicht bij het scenario dat zich nu afspeelt – zou volgens hun model 4 procent van het nationaal inkomen voor de betreffende maand kosten. Dat is op zich al voldoende om een ​​betekenisvol effect te hebben op de jaarlijkse groei, maar in het extreme geval dat alle Chinese steden op slot gaan, zou het nationaal inkomen die maand met meer dan de helft dalen – een enorme en onhoudbare kostenpost.

Hoe meer Covid-lockdowns de groei van China afremmen, hoe moeilijker beleidsmakers het zullen vinden om vast te houden aan hun plannen voor schuldafbouw in de vastgoedsector, waarvan de worsteling wordt geïllustreerd door de gigantische ontwikkelaar Evergrande. Hoe groter de economische verliezen als gevolg van de pandemie worden, des te groter zal de druk zijn om de activiteit te stimuleren met een nieuwe vastgoedgolf.

Het meest fundamentele is de vraag hoe Chinese beleidsmakers het lijden van Shanghai interpreteren en wat ze vervolgens besluiten te doen.

Een interpretatie zou zijn dat van noch Shanghai, noch enige andere stad kan worden verwacht dat ze twee keer zo’n afsluiting doormaken, dus China moet zich voorbereiden om zijn zero-covid-strategie te beëindigen en met het virus te leven. De andere interpretatie – die waarschijnlijk de overhand heeft onder lokale functionarissen zonder een duidelijk signaal van de top – is dat het de fout van Shanghai was om de afsluiting tot te laat uit te stellen.

Guangzhou heeft maandag slechts 27 gevallen geregistreerd, maar het heeft scholen verplaatst naar online leren en het verkeer in en uit de stad beperkt. Op 13 na hebben alle 100 meest productieve steden van China al een zekere mate van quarantaine opgelegd, volgens analyse van onderzoeksbureau Gavekal. Gezien hoe besmettelijk de Omicron-variant bekend staat, zou dit kunnen leiden tot frequente lockdowns in heel China voor de rest van het jaar – een neerwaarts risico dat markten nauwelijks inprijzen.

De beste politieke optie voor president Xi Jinping, aangezien hij dit najaar een derde ambtstermijn wil veiligstellen, kan een harde lijn zijn ten aanzien van lockdowns. De beste keuze voor de Chinese economie is duidelijk om de zero-covid strategie te verlaten. Die keuze – politiek of groei – zal de wereldeconomie de rest van dit jaar bepalen.

Help ons de censuur van BIG-TECH te omzeilen en volg ons op Telegram:

Telegram: t.me/dissidenteen

Meld je aan voor onze gratis dagelijkse nieuwsbrief, 10.000 gingen je al voor:

[newsletter_form button_label=”Abonneer!”]

[newsletter_field name=”email” label=”Email”]

[/newsletter_form]

https://dissident.one/2022/04/11/30625/?swcfpc=1